|
|
|
|
PROGRAMMA
|
|
Selezione di portafogli obbligazionari: richiami sulle teorie della struttura per scadenza dei tassi di interesse; l’immunizzazione classica; copertura di uscita singola; l’ipotesi di shift additivi; il teorema di Fisher e Weil; la ricerca del tempo ottimo di smobilizzo; selezione di portafogli immunizzati; gestione dinamica di portafogli immunizzati; copertura di uscite multiple; il teorema di Redington; il teorema generale di immunizzazione per shift additivi; l’immunizzazione semideterministica a minimo rischio; il teorema di immunizzazione a minimo rischio; selezione di portafogli immunizzati a minimo rischio; la gestione del rischio di tasso nei portafogli di intermediazione. Selezione di portafogli azionari e capital asset pricing model: richiami sui modelli mediavarianza; frontiere efficienti e teorema di separazione; la capital market line; diversificazione dei portafogli; rischio sistematico e rischio non sistematico; il Capital Asset Pricing Model; il portafoglio di mercato; il beta e la security market line; il CAPM come modello monoindice; gli stimatori classici; applicazioni del CAPM; il CAPM come criterio di valutazione; la verifica empirica del CAPM; l’arbitrage Pricing Theory come estensione del CAPM. Contratti forward e contratti futures: caratterizzazione dei contratti forward; prezzi a termine e aspettative; classificazione degli agenti nel mercato; la relazione tra prezzi a pronti e prezzi a termine con e senza dividendi; applicazioni: contratti su coupon bonds; arbitraggi da cash and carry; cambi a pronti e cambi a termine; parità coperta dei tassi di interesse; la valutazione dei titoli denominati in divisa estera; caratterizzazione dei contratti futures; il daily resettlement; relazione tra prezzi farward e prezzi futures; prezzi futures e prezzi a pronti. Coperture e speculazioni con contratti futures; il rapporto di copertura; futures su indici ; BTP futures; il BTP futures sul LIFFE. Le operazioni finanziarie: generalità sulle opzioni; contratti forward e contratti di opzione; opzioni europee e opzioni americane: caratterizzazione; la relazione di parità put-call; limitazioni notevoli al prezzo delle opzioni; le principali tipologie di contratti di opzione; opzioni implicite: zero coupon bonds emessi da imprese; investimenti azionari con minimi garantiti; introduzione al modello binomiale; la valutazione delle opzioni: un esempio elementare; valutazione rinominale; lo schema di mercato uniperiodale; il portafoglio replicante e la probabilità risk neutral; lo schema con due periodi; valutazione risk neutral e strategia di replica autofinanziante; il Delta. |
|
|
|
